彭博投顾:IPO上会审4过4!创业板3家全部过会!创业板已开始“灾后重建”? 苏州奥兰特

2022-03-23 23:33:01

在今日召开的第十八届发审委2019年第118、119次工作会议上,北京指南针科技发展股份有限公司、浙江米奥兰特商务会展股份有限公司、绍兴贝斯美化工股份有限公司、八方电气(苏州)股份有限公司共4家企业首发上会。会议审核结果如下:

1、北京指南针科技发展股份有限公司(过会)

2、浙江米奥兰特商务会展股份有限公司(过会)

3、绍兴贝斯美化工股份有限公司(过会)

4、八方电气(苏州)股份有限公司(过会)

截至目前,今年共有83家企业上会(不含科创板),70家企业顺利过会,13家企业被否,IPO上会通过率为84.33%。

北京指南针科技发展股份有限公司

北京指南针科技发展股份有限公司(以下简称“指南针”)拟于深交所创业板上市,保荐机构为国泰君安。指南针此次IPO计划发行新股不超过5,690万股,占发行后总股本的比例不超过 14.05%。此次IPO计划募集6.6亿资金,用于PC金融终端系列产品升级优化项目在内的四大项目。

主营业务

指南针是一家以证券工具型软件终端为载体,以互联网为工具,向投资者提供及时、专业的金融数据分析和证券投资咨询服务的数据服务型公司。

1、财务数据表现良好 净利润连年增长

招股书显示,2014年-2017年上半年,指南针营业收入分别为19,751万元、53,825万元、57,126万元和42,804万元,同期净利润分别为2,902万元、10,490万元、14,351万元和12,834万元。企业营收及净利润呈平稳增长态势,2015年两项财务数据增长明显,后期趋于稳定。

2、排队多年或因股东人数过多

指南针于2013年4月在新三板挂牌,于2016年6月申报IPO,但一直拖到2019年9月5日才被安排上会审核,可能与其股东人数超过200人有关。公司股东共有398名,控股股东广州展新持股47.58%,前10名股东合计持股约70%,前100名股东合计持股约96%。

3、核心竞争力无法反映在报表上

指南针属于证券软件公司,处于“复制粘贴”式的行业,毛利率常年维持在90%左右,其核心竞争力就是数据资源。而在目前的会计准则下,这种直接以出售数据资源作为商业模式的企业不在财务报表中将这些数据资源确认为资产。

以同花顺为例,其2016年-2018年的数据资源合计为同花顺带来了45.30亿元的营业收入、22.09亿元的经营利润,但这一核心资源,却没有在同花顺的资产负债表得到任何的反映。

在大数据时代,数字资产是很多新经济企业的核心经济资源,数字资产已成为新经济企业开拓市场、降低成本、获取竞争优势、赚取高额利润的无形资产,其价值效用远远超过实物资产。

参与指南针上会审核的委员:李超、沈洁、李世伟、潘健红、陈鹤岚、马小曼、陈国飞。

浙江米奥兰特商务会展股份有限公司

浙江米奥兰特商务会展股份有限公司(以下简称“米奥会展”)拟于深交所创业板上市,保荐机构为国金证券。米奥会展本次IPO计划发行新股数量不超过 2,504.10 万股,占本次发行后发行人 总股本的比例不低于 25%。米奥会展此次IPO计划募集5.7亿资金,用于境外自办展业务升级与扩展项目在内的三大项目。

主营业务

米奥会展是一家专业从事会展项目的策划发起、组织承办、推广及运营服务的企业,当前的核心业务为境外自办展业务。

1、企业营收大致呈平稳上升趋势

招股书显示,2015年-2017年,米奥会展营业收入分别为27,635万元、33,286万元和42,101万元,同期净利润分别为3,166万元、3,614万元和5,398万元,企业营收及净利润呈平稳增长态势。

2、募投项目APP几乎无人下载

据披露,公司拟建设“China Homelife 247” 展会外贸O2O 撮合平台,提升公司线上业务的服务能力,并投入1.226亿元。

然而经查询,在IOS下载页面,China Homelife 247仅有4人评论,且最近1个评论已是1年之前。基于对IOS规则的了解,我们可以推测,近2年几乎无人下载使用China Homelife 247。既然公司拟投入1.2亿建设“China Homelife 247” 展会外贸O2O 撮合平台,是否需要披露该APP的下载人数、月活、日活?如果APP几乎无人使用,又无人下载,是否仍需继续投资1.2亿元?

3、98%营收依赖境外

招股书显示,2015年-2017年,米奥会展境外会展业务收入占营业总收入的比例分别为98.26%、98.35%和98.63%,其中,境外自办展业务收入占比分别为75.43%、84.34%和90.18%。不难看出,公司的营业收入严重依赖境外业务,而且核心业务境外自办展的营业收入占比持续上升。

参与米奥会展上会审核的委员:李超、刘云松、李世伟、周海斌、陈国飞、姚旭东、潘健红。

绍兴贝斯美化工股份有限公司

绍兴贝斯美化工股份有限公司(以下简称“贝斯美”)拟于深交所创业板上市,保荐机构为中信建设证券。贝斯美本次IPO计划发行新股数量不超过3,030万股,占公司发行后总股本的比例不低于25%。拟募集资金净额为4.76亿元,其中2.76亿元用于“加氢系列、二甲戊灵系列、甲氧虫酰肼系列产品技改项目”、1亿元用于“新建企业研发中心技改项目”、1亿元用于“营销网络扩建项目”。

主营业务

贝斯美的主营业务为环保型农药医药中间体、农药原药及农药制剂的研发、生产及销售。

1、企业营收和净利润稳步增长

招股书显示,2015年-2017年,贝斯美分别实现营业收入2.77亿元、3.38亿元、4.34亿元,同期净利润分别为2723.27万元、4052.74万元、7697.52万元。

2、实控人旗下企业前年发生爆炸事故

公开资料显示,2017年2月8日晚间,安徽省铜陵市恒兴化工有限责任公司(以下简称“恒兴化工”)高沸点溶剂罐发生爆炸。此次事故中出动4个消防中队,共十多辆消防车赶到现场。事故中有两名值班人员受轻伤,无人员死亡,未发生次生灾害,该事件当时引起的反响极大。

多家媒体报道均指出,恒兴化工的实际控制人正是贝斯美的实控人、董事长陈峰。但在爆炸事故发生仅一个月后,贝斯美的控股股东贝斯美投资即将恒兴化工的大股东宁波千衍进行了紧急转让,陈峰不再担任法定代表人。2017年3月,贝斯美投资将其所持宁波千衍全部股权转让给赵坚强和王德勇。转让完成后,赵坚强担任恒兴化工法定代表人。

除了同一实控人,贝斯美高管亦有恒兴化工的任职经历。贝斯美董事、总经理钟锡君2011年3月-2014年11月任恒兴化工总经理。贝斯美副总经理俞志强曾为恒兴化工监事。

贝斯美在招股书报告期内曾经的关联方名单中列出了宁波千衍和恒兴化工,但对前年的那场事故只字未提。

参与贝斯美上会审核的委员:李超、陈天骥、刘云松、李世伟、赵瀛、牟蓬、黄侦武

八方电气(苏州)股份有限公司

八方电气(苏州)股份有限公司(以下简称“八方电气”)拟于上交所主板上市,保荐机构为申万宏源。八方电气本次IPO计划发行新股数量不超过 3,000 万股,占发行后总股本的比例不低于 25%。公司计划通过本次IPO募集资金约9.3亿元,投向电踏车专用电机及控制系统生产建设项目、锂离子电池组生产项目、电驱动系统技术中心升级改造项目和境外市场营销项目。

主营业务

八方电气是一家专业从事电踏车电机及配套电气系统的研发、生产、销售和技术服务的高新技术企业。公司产品主要应用于电踏车。

1、营业收入呈逐年上升趋势

招股书显示,在2015年-2018年上半年八方电气实现营业收入分别约为2.73亿元、3.92亿元、6.15亿元以及4.63亿元。

2、募集9.3亿资金将用于投资四大项目

八方电气此次将募9.3亿元用于电踏车专用电机及控制系统生产建设项目 、锂离子电池组生产项目 、电驱动系统技术中心升级改造项、境外市场营销项目。

参与八方电气上会审核的委员:周辉、龚凯、姚旭东、 赵瀛、沈洁、马小曼、陈鹤岚。

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